资条件和筹集资金数额的不同而有所不同。为了便于分析比较，资金成本通常不用绝对金额表示，而是用相对数——资金成本率表示。
资金成本率，是企业为使用资金而支付的费用与实际筹资金额的比率[1]。资金成本率、筹资费、占用费和筹资金额的关系可用下面的公式表示：
资金成本率的一般计算公式如下：
式中，K 为资金成本率；D 为资金占用费；P 为筹资总额；F 为筹资费率，即筹资费占筹资总额的比率。
由于筹资方式的多样性，企业取得的各种资金的来源成本各有不同，在计算资金成本时应分别计算，又由于施工企业有可能采取几种筹资渠道，这时在计算资金成本时应该计算加权平均资金成本。综合资金成本率 Kw的计算公式：
式中，Wi 为第 i 种资金来源占全部资金的比重；Ki 为第 i 种资金来源的资金成本率。
式中，Wi 为第 i 种资金来源占全部资金的比重；Ki 为第 i 种资金来源的资金成本率。
2 垫资施工对工程造价的影响分析
作为施工企业要在竞争日益激烈的建筑市场上生存和发展，就必须承接项目，而且还必须考虑这个项目是否能给企业带来收益，所以也就会考虑这个项目的工程造价。一般来讲，工程造价是由工程直接费、间接费、利润和税金四部分组成[2，3]。当施工企业通过筹集资金来承建工程，假设在工程施工的过程中不存在任何工程风险，那么垫资施工给工程造价带来的就只是财务管理费用的增加（财务管理费又是间接费的一部分）。根据工程造价的计价程序，财务管理费用的增加也就引起了利润和税金的增加，从而也引起了工程造价的增加。
（1）假设。一是某建设工程为垫资施工，已知工程的预算造价为 P，其中施工企业的自有资金为 M，剩余资金需要通过筹资取得。该施工单位进行分期筹资，在建设期内每年筹集的资金为 Ai（i = 1 ~ n），施工单位通过银行贷款和发行股票的方式取得资金，有 m%的资金是通过银行贷款取得，其中银行的筹资成本率为 a，股票的筹资成本率为 b，已知该工程的建设期为 n 年。工程的利润率为 c%，税率为 t。二是在施工的工程中自有资金不产生机会收益。三是施工过程中不存在任何施工风险和工程变更。
（2）计算筹资成本对工程造价的影响。首先计算综合资金成本率
Kw = am% + b（1 - m%）
再计算 n 年后的筹资成本为：
工程利润为：C = B × c%
工程税金为：T =（B+C）×t
此种情况下工程造价影响为：B+C+T
（3）假设施工企业通过投标承接某一单位工程的施工，该单位工程计算的预算造价是 1 000 万元，假设在这个工程施工的过程中不存在任何的风险。按照正常的情况建设单位在开始施工之前应向施工单位支付 20%的工程进度款，随后每个月支付一定比例的工程进度款。但是由于建筑市场的弊端，施工单位是垫资施工，那么对于施工单位来说只有 200 万元的自有资金，剩余的 800 万元就必须通过融资才能获得。该工程第一年筹集的资金为300 万元，第二年筹集的资金为 500 万元。又假如施工企业通过银行贷款和发行股票取得这笔资金；银行的长期借款资金成本率为 10%，普通股的资金成本率为 15%，该工程的工期为 2 年，400 万元由银行贷款，其余通过发行股票，该工程的利润率为 17%，税金率为 3.43%。根据上述假设条件，可计算得到：
综合资金成本率 Kw = 10%×50%+ 15%×50%= 12.5%。
2 年后的资金成本为：300 × [（1 + 12.5%）2-1]+ 500×[（1 + 12.5%）1 - 1] = 142.186（万元）。
2 年后的利润为：142.186 × 17% = 24.172（万元）。
2 年后的税金为：（142.186 + 24.172）× 3.43%= 5.71（万元）
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