量反复随机抽样，利用随机抽样的结果来代表一定的随机事件的发生，从而模拟出模型所代表的事件发生的结果，对这些众多的不同结果加以统计分析，并运用于决策当中。
1.2 蒙特卡罗风险评估模型的建立
蒙特卡罗风险评估模型是在投资测算基本财务模型的基础上，考虑风险变量因素的动态变化，将风险变量（或子变量）原有的静态取值通过随机抽样实现动态取值，得到可以计算动态经济评价指标的财务模型。利用风险评估模型，可以模拟计算经济指标的N个值（本文计算2000次），用来反映经济指标的变化规律，并对此规律加以评价。其基本步骤如下：
（1）确定各风险变量。在投资测算基本财务模型中，根据风险辨识结果，分析哪些是影响经济评价指标的主要风险因素，将它们视为风险变量（理论上，蒙特卡罗模拟法可以将影响经济评价指标的所有因素视都为风险变量），并将影响评价指标的经济风险变量分解为可以估计分布特征的子变量。
（2）估计风险子变量的分布特征。分析这些风险子变量的分布有何规律性，根据其分布特性，采用一定的方法（历史资料统计或专家调查），估计其分布特征及其分布参数。
（3）建立随机模拟函数。利用Excel函数功能，对各风险变量（或子变量）按其分布特征设定随机模拟关系式。然后通过设定的Excel财务关系式，运用其中的“模拟运算”功能，随机模拟计算经济评价指标的若干个值，并对模拟结果加以统计分析。常用分布形式及其随机模拟关系式详见有关参考文献 。
2 项目风险分类与辨识
2.1 风险分类
根据水务BOT项目特点，参考类似项目的风险分类办法 ，确定该水务项目可能面临的风险来自政治风险、经济风险、建设风险、经营风险和灾害风险等五方面，每个方面风险都可细分为不同的风险影响因素。
2.2 层次分析法（AHP）风险辨识
按照以上风险层次结构，运用层次分析方法（Analytic Hierarchy Process） ，根据专家调查咨询结果，计算出各层次元素（风险源或风险因素）对上一层次元素的相对权重值（排序值），得到风险因素影响大小的一种相对比较。计算结果表明，影响该污水项目较大的风险因素有：C18（经营成本风险）、C4（政府行为风险）、C16（水价调整风险）、C3（政府政策风险）、C14（建设成本超支风险）、C8（通货膨胀风险）。计算过程详见笔者论文 。
2 经济风险因素的分解
进一步分析影响该水务项目的风险因素，可以发现，对于经济变化、项目建设和项目经营过程中可能面临的经济风险因素，有时可以加以分解为一定的子变量进行定量估计，并寻找出它们的变化规律。而这些子变量，都或多或少地影响着项目未来的现金流，从而影响到项目的经济效果。
以NPV指标为例，从其计算公式 可知，影响NPV值的因素有：特许经营期内各年的净现金流量 、计算期（包括建设期与生产期） 和折现率 。而整个特许经营期（建设期和生产期）在招标文件中已经约定，此处不作分析，主要分析各年净现金流量和折现率。
3 风险子变量的分布特征估计
3.1 风险子变量的分布形式
从概率论的观点出发，以上各风险子变量具有一定的概率分布特征。投资项目风险估计中，常用的概率分布有离散分布、均匀分布、梯形分布、三角分布、正态分布等，而对风险子变量分布形式的估计信赖于大量的历史资料以及长期经验的积累。有关文献 也指出，蒙特卡罗模拟的结果主要是与概率分布的特征参数有关，相对于特征参数的估计来说，分布形式的影响是次要的，在参数估计不准确的情况下，复杂的分布函数曲线并不能改善模拟结果。在实际投资项目风险分析中，如果由于缺乏统计资料，在无法确切判断变量的分布特征时，则近似采用三角分布进行估计 ，在复杂分布形式
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